PENGARUH RISIKO KREDIT, RISIKO NILAI TUKAR DAN SUKU BUNGA TERHADAP RETURN SAHAM DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
DOI:
https://doi.org/10.33474/jimmu.v6i2.12313Abstract
This study aims to examine the effect of credit risk, exchange rate risk and interest rates on stock returns with profitability as an intervening variable in banking companies listed on the IDX in 2017-2019. The sample in this study were 43 companies using purposive sampling technique. Methods of data analysis using path analysis with single Z test. The results of this study are as follows (1) credit risk has a significant effect on profitability with a probability value of 0.001 <0.05. (2) interest rates have no significant effect on profitability with a probability value of 0.629> 0.05. (3) profitability has no significant effect on stock returns with a probability value of 0.376> 0.05. (4) credit risk has no significant effect on stock returns with a probability value of 0.562> 0.05. (5) interest rates have a significant effect on stock returns with a probability value of 0.006 <0.05. (6) the indirect effect of credit risk on stock returns through profitability by using the sobel z test path analysis shows that credit risk has no direct effect on stock returns through profitability because the Z-sobel result is -0.87363822 <1.96. (7) the indirect effect of interest rates on stock returns through profitability by using the sobel z test path analysis shows that interest rates have no direct effect on stock returns through profitability because the Z-sobel result is 0.35789034 <1.96..
Kata Kunci:Â credit risk, interest rates, profitability, stock returns,
Â
           Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh resiko kredit, resiko nilai tukar dan suku bunga terhadap return saham dengan profitabilitas sebagai variabel intervening pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI pada tahun 2017-2019. Sampel pada penelitian ini sebanyak 43 perusahaan dengan menggunakan teknik purposive sampling. Metode analisis data dengan menggunakan analisis jalur dengan Uji Z sobel. Hasil penelitian ini sebagai berikut (1) resiko kredit berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas dengan nilai probabilitas sebesar 0,001 < 0,05. (2) suku bunga tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas dengan nilai probabilitas sebesar 0,629 > 0,05. (3) profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham dengan nilai probabilitas sebesar 0,376 > 0,05. (4) resiko kredit tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham dengan nilai probabilitas sebesar 0,562 > 0,05. (5) suku bunga berpengaruh signifikan terhadap return saham dengan nilai probabilitas sebesar 0,006 < 0,05. (6) pengaruh secara tidak langsung antara resiko kredit terhadap return saham melalui profitabilitas dengan menggunakan analisis jalur uji z sobel menunjukkan bahwa resiko kredit tidak berpengaruh langsung terhadap return saham melalui profitabilitas karena hasil Z-sobel sebesar -0,87363822 < 1,96. (7) pengaruh secara tidak langsung antara suku bunga terhadap return saham melalui profitabilitas dengan menggunakan analisis jalur uji z sobel menunjukkan bahwa suku bunga tidak berpengaruh langsung terhadap return saham melalui profitabilitas karena hasil Z-sobel sebesar 0,35789034 < 1,96.
Keywords:Â resiko kredit, suku bunga, profitabilitas, return saham
Â
References
Abdullah, Z. 2018.Pengaruh Nilai Tukar Rupiah Terhadap Return Saham Dengan ROA Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Rokok. Jurnal Akuntansi, 14(1)-10.
Ardiyansyah, Tegar, 2018. Pengaruh Variabel Nilai Tukar dan Suku Bunga Terhadap Return Saham Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Periode 2013-2016. Universitas Islam Negeri Malang.
Ali, Muhammad. 2015. Macroeconomic.Determinant of Islamic Bnks profitability in Pakistan : A Time Series Analysis, Journal of Business Strategy, 9(2):83-97.
Attar, Shabri, Islahuddin. 2014. Pengaruh Penerapan Manajemen Resiko Terhadap Kinerja Keuangan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI. Universitas Syiah Kuala.
Bank Indonesia.2015. Laporan Perekonomian Indonesia. Jakarta: Bank Indonesia.
Bank Indonesia.2014. Laporan Perekonomian Indonesia. Jakarta: Bank Indonesia.
Bejaoui, Raoudha & Houssam Bouzgarrou. 2014. Determinants of Tunisian Bank Profitability. The International Journal of Business and Finance Research, 8(4).
Boediono. 2015. Ekonomi Moneter: Seri Synopsis Pengantar Ilmu Ekonomi No. 5. Ed. 3. Yogyakarta: BFFE.
Boyer, M. Martin and Didier Filion. 2007. Common and Fundamental Factors in Stock Return of Canadian Oil and Gas Companies. Energy Economics, 29:428-453.
Brigham dan Houston. 2010. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Buku 1 (Edisi 11). Jakarta : Salemba Empat.
Brigham, Eugene F dan Joel F. Houston. 2009. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi kesepuluh. Jakarta: Salemba Empat.
Brigham, Eugene F dan Houston, Joel F. 2013. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi 11 Buku 2 Jakarta: Salemba Empat.
Chaterine, Wiagustin, dan Saritini. 2016. Pengaruh Risiko Kredit dan Risiko Nilai Tukar Terhadap Profitabilitas dan Return Saham Perbankan Di BEI. Universitas Udayana. Bali. Indonesia.
Darmawi. 2006. Manajemen Perbankan. Jakarta : Bumi Aksara.
Darmadji, Tjiptono, Fakhrudin dan Hendy M, 2008. Pasar Modal di Indonesia, PendekatanTanya jawab, Cetakan Ketiga, Salemba Empat. Jakarta.
Darmawi, Herman. 2011. Manajemen Perbankan. Jakarta: Bumi Aksara.
Dermawan, Syahrial., 2014., Manajemen Keuangan Lanjutan, Edisi Pertama, Mitra. Wacana Media, Jakarta.
Ekinci, Yakub. (2016). The Effect Of Creadit And Market Risk On Bank Performance. International Journal Of Ecconomics And Financial Issue. Turkey.
Fabozzi, Frank J., Modigliani, Franco, Ferry, Michael G. 1995. Fondation Of Financial Market And Institution. 2nd edition. Prentice Hall. New Jersey.
Fahmi, Irham. 2013. Analisis Laporan Keuangan. Bandung : Alfabeta.
Gitman , L. J., dan C. J. Zutter. 2012. Principles Of Managerial Finance. Edisi ke 13. Harlow: Pearson Education Limited.
Gujarati, D, 2003. Basic Econometrics. Fourth edition, McGraw-Hill Inc.
Gunawan, Tri dan Agustinus Santosa Adi Wibowo. 2012. Pengaruh Rasio CAMEL, Inflasi, dan Nilai Tukar Uang Terhadap Return Saham. Diponegoro Journal of Accounting, 1(1):1-12.
Ghozali, Imam, 2005. Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Badan Penerbit Universtitas Dipenogoro.
Hanafi. 2017. Manajemen Keuangan. Edisi Kedua. Cetakan Kedua. Yogyakarta : BPFE. Jakarta.
Hery. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : Grasindo.
Hidayati, Amalia Nuril. 2014. Pengaruh Inflasi, Bi Rate Dan Kurs Terhadap Profitabilitas Bank Syariah Di Indonesia. IAIN Tulungagung.
Hoffmann, P. S. 2011. Determinants of the Profitability of the Us Banking Industry, International Journal Business, Vol 5, No. 22, pp 255-269.
Horne V, James dan John M Wachowicz. 2005. Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan ( Fundamental Of Financial Management). Edisi 12. Diterjemahkan oleh Dewi Fitriassari. Jakarta: Salemba Empat.
Iskandar, Alwi. 2008. Teori Pasar Modal dan Aplikasi. Jakarta : Yayasan Pancur Siwah.
Jogiyanto. 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Cetakan Kedua. Yogyakarta : Penerbit Fakultas Ekonomi.
Jogiyanto. Hartono. 2015. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi 10, Cetakan 1. Yogyakarta : BPFE.
Jogiyanto, 2017. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Sekuritas BPFE, Yogyakarta.
Karim, Adiwarman. 2008. Bank Islam: Analisis Fiqih dan Keuangan, Edisi 3. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Kasmir. 2017. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajagrafindo Persada.
Kasmir. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada
Kasmir. 2014. Bank dan Lembaga Keuangan Lain. Edisi Revisi. Cetakan Ke Dua Belas. Jakarta : Rajawali Pers.
Kasmir. 2010. Pengantar Manajemen Keuangan. Edisi Pertama. Cetakan Kesatu. Jakarta : Kencana.
Kasmir. 2008. Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya. Jakarta : Rajawali Pers.
John M. Keynes. 1936. The General Theory of Employment, Interest and Money., New. York, Harcourt Brace.
Khalwaty, Tajul. 2000. Inflasi dan Solusinya. BPFE. Yogyakarta.
Kuncoro, Mudrajad, 2003. Metode Riset untuk Bisnis & Ekonomi, Penerbit Erlangga.
Kurniasari, Wiratno, dan Yusuf. 2018. Pengaruh Inflasi Dan Suku Bunga Terhadap Return Saham Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Di Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015. Journal accounting Science Vol. 2 No. 1.EISSN 2548-3501.Universitas Pancasila Indonesia.
Leon, Boy dan Sonny Ericson. 2007. Manajemen Aktiva Pasiva Bank Devisa. Jakarta: PT. Grasindo.
Martalena, dan Malinda. 2011. Pengantar Pasar Modal. Edisi Pertama. Yogyakarta.
Mankiw, Gregory, 2003, Teori Makro Ekonomi. Alih Bahasa Imam Nurmawan, Edisi kelima, Jakarta Erlangga.
Mouna, Aloui & M. Jarboui Anis. 2013. The Impact of Interest Rate and Exchange Rate Volatility on Bank’s Returns and Volatility: Evidence From Tunusian. International Journal of Information, Business and Management, 5(4).
Muhammad, Noor & Frank Scimgeor. 2014. Stock Return and Fundamentals in The Australian Market. Asian Journal of Finance & Accounting, 6(1).
Nopirin. 2012. Pengantar Ilmu Ekonomi Mikro Makro. Yogyakarta: BPFE.
Pandia, Frianto. 2012. Manajemen Dana dan Kesehatan Bank. Rineka Cipta. Jakarta.
Pujiwati, Wiksuana, dan Artini. 2015. Pengaruh Nilai Tukar Rupiah Terhadap Return Saham Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. Universitas Udayana. Bali. Indonesia.
Ramadhani, Galih. 2018. Pengaruh NIlai Tukar Rupiah, Suku Bunga Bank Indenesia Dan Inflasi Terhadap Return Saham dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervenin Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2012-2015. Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa.
Samsul, M. 2015. Pasar Modal Dan Manajemen Portofolio. Erlangga, Jakarta.
Sanusi, Anwar. 2017. Metedologi Penelitian Bisnis. Cetakan ketujuh. Jakarta Selatan : Salemba Empat.
Sanusi, Anwar. 2011. Metode Penelitian Bisnis. Jakarta : Salemba Empat.
Sartono, Agus. 2010. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi 4. Yogyakarta : BPFE.
Saputri dan Wijaya. 2018. Return Saham Ditinjau dari Rasio Keuangan, Inflasi, Suku Bunga Dan Kurs. Jurnal Online Insan Akuntansi, 3 (1): 11-20.
Sugiyono. (2014). Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Susilowati, Yeye dan Turyanto, Tri. 2011. Reaksi Signal Rasio Profitabilitas dan Rasio Solvabilitas terhadap Return Perusahaan. Jurnal Dinamika Keuangan dan Perbankan, 3(1):h : 17-37.
Suja’I, Imam. 2020. Metode Analisis SEM dan Path. Universitas Islam Malang.
Sunariyah.2011. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Edisi Keenam. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Tandelilin, Eduardus. 2010. Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi. Yogykarta: Kanisius.
Triyono. 2018. Analisis Perubahan Kurs Rupiah Terhadap Dollar Amerika. Universitas Islam Negri Malang.
Tucker Irvin B. 1995, Survey of Economic, 2nd Edition. CincinnatiOhio South-Wearern College Publishing.
Vardar, Gulin. 2013. Efficiency and Stock Performance of Banks in Transition Countries: Is There A Relationship?. International Journal of Economic and Financial Issue, 3(2):355-369.
Widoatmojo, Sawidji. 2012. Cara Sehat Investasi di Pasar Modal.Edisi Revisi. Jakarta: PT. Jurnalindo Aksara Grafika.
Wismantra, Sangga Yoga. 2017. Pengaruh Nilai Tukar, Suku Bunga Dan Inflasi terhadap Indeks Harga Saham gabungan Di BEI. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
Zubir, Zalmi. 2011. Manajemen Portofolio: Penerapannya dalam Investasi Saham. Jakarta: Salemba Empat.
www.bi.go.id
www.idx.co.id
www.sahamok.com
www.kompas.com
www.CBCNIndonesia.com
