PENGARUH CASH HOLDING DAN OPERATING PROFIT MARGIN PADA NILAI PERUSAHAAN DENGAN INCOME SMOOTHING SEBAGAI VARIABEL MEDIASI
DOI:
https://doi.org/10.33474/jimmu.v7i2.17465Abstract
Â
Penelitian bertujuan untuk menguji pengaruh cash holding dan operating profit margin (OPM) terhadap nilai perusahaan, dan bertujuan untuk menguji apakah income smoothing memediasi pengaruh dari cash holding, dan operating profit margin terhadap nilai perusahan. Perusahaan yang diteliti adalah perusahaan sub sektor manufaktur pada emiten LQ45. Teknik pengambilan sampel menggunakan teknik purposive sampling dan teknik analisis data menggunakan regresi data panel. Berdasar teknik tersebut, sampel penelitian terdiri dari 12 perusahaan sub sektor manufaktur Indeks Emiten LQ45, yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2015-2020. Hasil penelitian ini menunjukan: 1) cash holding tidak berpengaruh terhadap income smoothing, 2) OPM berpengaruh negatif terhadap income smoothing, 3) income smoothing tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, 4) cash holding berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan, dan 5) OPM berpengaruh berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Hasil-hasil tersebut menunjukkan temuan bahwa cash holding secara langsung berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan dan OPM secara langsung berpengaruh positif terhadap nilai perusahaa. Akan tetapi temuan berikut bahwa income smoothing tidak memediasi pengaruh dari cash holding dan OPM terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci:Â nilai perusahaan, income smoothing, cash holding, dan operating profit margin
Â
           This study aims to examine the effect of cash holding and operating profit margin (OPM) on firm value, and aims to examine whether income smoothing mediates the effect of cash holding and operating profit margin on firm value. The companies studied are manufacturing sub-sectors at LQ45. The sampling technique used was the purposive sampling technique and the data analysis technique used panel data regression. Based on this technique, the research sample is 12 companies in the LQ45 manufacturing sub-sector, which are listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX), from 2015 to 2020. The results of this study show: 1) cash holding has no effect on income smoothing, 2) OPM has a negative effect on income smoothing, 3) income smoothing has no effect on firm value, 4) cash holding has a negative effect on firm value, and 5) OPM has a positive effect on firm value. Therefore, the findings of this study indicate that cash holding has a direct negative effect on firm value and OPM has a direct positive effect on firm value. However, the following findings show that income smoothing does not mediate the effect of cash holding and OPM on firm value.
Keywords:Â firm value, income smoothing, cash holding, and operating profit margin
References
Abogun, S., Adigbole, E. A., & Olorede, T. E. (2021). Income smoothing and firm value in a regulated market: The moderating effect of market risk. Asian Journal of Accounting Research, 6(3), 296–308.
Astuti, N., Ristiyana, R., & Nuraini, L. (2020). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Cash holding. Jurnal Ekonomi Bisnis, 26(1), 243–252.
Bayu, A., & Septiani, A. (2015). Pengaruh Cash holding terhadap Nilai Perusahaan. DIPONEGORO JOURNAL OF ACCOUNTING, 4(4), 1–9.
Eliana, E. (2019). Cash holding, Likuiditas, Profitabilitas, Modal Kerja Bersih dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan pada Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Akbis: Media Riset Akuntansi dan Bisnis, 2(2). https://doi.org/10.35308/akbis.v2i2.928
Etemadi, H., & Sepasi, S. (2017). A Relationship between Income smoothing Practices and Firms Value in Iran. Iranian Economic Review, 13(20), 25–42.
Gumanti, T. A. (2018). Teori Sinyal dalam Manajemen Keuangan. Research Gate, 1(1), 1–29.
Inayah, M., & Izzaty, K. N. (2021). The Influence Of Cash holding, Profitability, And Institutional Ownership On Income smoothing. International Journal OfAccounting, Taxation, and Business, 2(1), 51–67.
Komala, P. S., Endiana, I. D. M., & Kumalasari, P. D. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas, Keputusan Investasi dan Keputusan Pendanaan terhadap Nilai Perusahaan. Universitas Mahasaraswati Denpasar, 1(1), 40–50.
Nazira, C. F., & Ariani, N. E. (2016). Pengaruh Jenis Industri, Kepemilikan Manajerial, Operating profit margin dan Dividend Payout Ratio Terhadap Perataan Laba Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi (JIMEKA), 1(1), 158–170.
Nirmanggi, I. P., & Muslih, M. (2020). Pengaruh Operating profit margin, Cash holding, Bonus Plan, dan Income Tax terhadap Perataan Laba. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 5(1), 25. https://doi.org/10.23887/jia.v5i1.23210
Nugroho, V., & Narita, S. (2020). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Income smoothing pada Perusahaan Industri Perbankan yang terdaftar di BEI. Jurnal Paradigma Akuntansi, 2(1), 224–234. https://doi.org/10.24912/jpa.v2i1.7150
Nurafifah, E., Diana, N., & Mawardi, M. C. (2018). Pengaruh Perubahan Return on Assets, Perubahan Operating profit margin, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kemungkinan Praktik Perataan Laba Pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. E-JRA, 7(9), 92–103.
Nurastuti, P., Maesaroh, E., & Manajemen, P. (2021). Operating profit margin, Net Working Capital, Weight Average Cost of Capital terhadap Nilai Perusahaan LQ45. IKRAITH-EKONOMIKA, 4(3), 117–127.
Putra, A. R., & Rahmawati, S. (2016). Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Cash holding terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen, 1(1), 92–109.
Riswandi, P., & Yuniarti, R. (2020). Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan. Pamator Journal, 13(1), 134–138. https://doi.org/10.21107/pamator.v13i1.6953
Sanjaya, W., & Suryadi, L. (2018). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Income smoothing Pada Perusahaan Manufaktur Periode 2014-2016. Jurnal Ekonomi, 23(3), 347–358. https://doi.org/10.24912/je.v23i3.422
Sari, R., & Darmawati, D. (2021). Pengaruh Cash holding dan Financial Leverage terhadap Perataan Laba (Income smoothing) dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderating. Jurnal Aplikasi Akuntansi, 6(1), 100–121. https://doi.org/10.29303/jaa.v6i1.113
Sumadi, L. M., & Nugroho, W. S. (2017). Pengaruh Kinerja Keuangan, Kinerja Pasar dan Ukuran Perusahaan terhadap Perataan Laba (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Business and Economics Conference In Utilizing of Modern Technonolgy, 1(1), 226–237.
Sumarna, A. D. (2017). Income smoothing dalam Industri Manufaktur. Jurnal Elektornik REKAMAN, 1(1), 66–75.
Sutrisno, B. (2017). Hubungan Cash holding dan Nilai Perusahaan di Indonesia. Jurnal Dinamika Akuntansi dan Bisnis, 4(1), 45–56.
Tamara, O., & Tjundjung, H. (2019). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Income smoothing Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 1(3), 655–665.
Tampubolon, G., & Banjarnahor, H. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Bank Go Publik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal AKRAB JUARA, 5(3), 84–100.
