PENGARUH KEMAMPUAN MANAJER INVESTASI TERHADAP KINERJA REKSA DANA PENDAPATAN TETAP DI INDONESIA
DOI:
https://doi.org/10.33474/jimmu.v7i2.17648Abstract
Â
           Perubahan mendasar terjadi dalam perekonomian global yang tidak stabil sehingga dapat mempengaruhi kondisi perekonomian Indonesia. Permasalahan ekonomi Indonesia, diketahui tren pembelian Reksa dana pendapatan tetap karena terjadinya penurunan BI-7DRR, kemudian inflasi menurun hingga menyentuh angka di bawah dua persen, akan tetapi Reksa dana pendapatan tetap dapat menguat dengan persentase nilai aktiva bersih cukup tinggi. Tujuan penelitian ini untuk menganalisis pengaruh variabel makro ekonomi dan kemampuan manajer investasi terhadap kinerja reksa dana pendapatan tetap. Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling dengan jumlah sampel 13 Reksa dana pendapatan tetap dengan kriteria reksa dana tipe konvensional, aktif selama periode penelitian januari 2016 sampai desember 2020, dan denominasi USD. Menggunakan model regresi data panel dengan melakukan uji asumsi klasik, uji goodness of fit, dan uji hipotesis. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel makro ekonomi seperti inflasi, BI-7DRR, dan kurs memiliki pengaruh terhadap kinerja reksa dana pendapatan tetap, namun Market Timing Ability tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja reksa dana pendapatan tetap. Jika manajer investasi memperhatikan tingkat inflasi, BI-7DRR, dan kurs pada saat memberikan perkiraan return dan investor memperhatikan variabel makro ekonomi tersebut maka diharapkan dapat mencegah kerugian analisis portofolio return yang diharapkan.
Kata Kunci: Reksa Dana, Inflasi, Kurs, Securities Selection Skill, Market Timing Ability
Â
           Fundamentals has changes that occur on the unstable global economy that can affect the condition of Indonesia’s Economy. Indonesia’s economy problems are known to trend in purchasing fixed income mutual funds due to the decline of the BI-7DRR, then Inflation has decreases to below two percents, however fixed income mutual funds got strengthen with a fairly high percentages of net asset value. The purpose of this study to analyze the effect of macroeconomics variables and investment managers skills on the fixed income mutual funds performance. This research uses purposive sampling method with total sample of 13 fixed income mutual funds with the criteria of conventional type mutual funds, active during the research period January 2016 to December 2020, and denominated in USD. Using panel data regression model by classic assumption test, goodness of fit test, and hypothesis testing The results show that macroeconomic variables such as inflation, BI-7DRR, and the exchange rate have an influence on the performance of fixed income mutual funds, but Market Timing Ability has no effect on the performance of fixed income mutual funds. If the investment manager pays attention to the inflation rate, BI-7DRR, and the exchange rate when providing return estimates and the investors pay attention to these macroeconomic variables, it is expected to prevent losses in portfolio analysis and losses in the expected return.
Keywords:Â Mutual Funds, Inflation, Exchange Rate, Securities Selection Skill, and Market Timing Ability
References
Agung, JR. Dwi Mas Sukma; Wirasedana, I Wayan Pradnyantha. Analisis Kinerja Reksa Dana Saham Di Indonesia. E-Jurnal Akuntansi,
Azis, M., Nadir, M., & Purnamasari, I. (2017). Portofolio Reksadana dan Kinerja Keuangan Perbankan. Samarinda: Mulawarman University Press.
Bidang Kajian Kebijakan dan Inovasi Administrasi Negara. Processing Data Penelitian Menggunakan SPSS (Edisi Pertama). LAN RI.
BEI. (2010). Buku Panduan Indeks Harga Saham Bursa Efek Indonesia. Jakarta: Indonesia Stock Exchange.
Brigham, Eugene F., & Houston, Joel F. (2019). Fundamentals of Financial Management 15th edition. Cengage.
Darmadji, T. d. (2011). Pasar Modal di Indonesia. Jakarta: Salemba Emapat.
Geske, R., & Roll, R. (1983). The Fiscal and Monetary Linkage Between Stock Returns and Inflation. The Journal of Finance, 38(1), 1–33. https://doi.org/10.2307/2327635
Ghozali, Imam. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21 Update PLS Regresi. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, Imam. 2018. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25 Edisi 9. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gujarati, D. N. (2003). Basic Econometrics. New York: Mc Graw Hill.
Gusni, Silviana, & Hamdani, F. (2018). Factors Affecting Equity Mutual Fund Performance: Evidence from Indonesia. Investment Management and Financial Innovations, Vol. 15, Issues 1.
Hairunnisa. (2020). Analisis Pengaruh Variabel Makro terhadap Kinerja Reksadana Syariah Di Indonesia dan Malaysia Periode 2011-2017. Jurnal La Riba: Jurnal Perbankan Syariah, Vol. 1 No. 02.
Hermawan, D., & Wiagustini, N. L. (2016). Pengaruh Inflasi, BI-7DRR, Ukuran Reksadana, dan Umur Reksadana terhadap Kinerja Reksadana. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 5, No. 5.
Haryanto, Desi dan Riyanto (2007). Pengaruh Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia dan Nilai Kurs terhadap Resiko Sistematis Perusahaan di BEJ. Jurnal Keuangan dan Bisnis. Vol5: 24-40.
Kabasarang, Dian Christiani et al. 2013. Uji Normalitas dengan Menggunakan Statistik Jarque-Bera. Program Studi Matematika Fakultas Sains dan Matematika. Universitas Kristen Setya Wacana. Salatiga.
Miha, C., & Laila, N. (2016). Pengaruh Variabel Makroekonomi terhadap NAB Reksadana Syariah Di Indonesia. Jurnal Ekonomi Syariah Teori dan Terapan , Vol. 4 No. 2.
Mahulete, Ummi K. (2016). Pengaruh DAU dan PAD terhadap Belanja Modal di Kabupaten/Kota Provinsi Maluku. Skripsi. Universitas Muhammadiyah Malang.
P. Dennis, Jerry., Manurung, Adler H., dan Nachrowi, Nachrowi D. (2004). Analisis Determinasi Kinerja Reksa Dana Pendapatan Tetap di Indonesia Periode 1999-2003 (Penggunaan Model Jensen dan Model Gudikunst). Jurnal Riset Akuntansi Indonesia Vol 7.
Pratomo, Eko Priyo dan Ubaidillah Nugraha. 2009. Reksa Dana Solusi Perencanaan Investasi di Era Modern. Edisi Kedua. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama.
Purnomo, Rochmat Aldy. (2016). Analisis Statistik Ekonomi dan Bisnis dengan SPSS, Cet.1. Ponorogo: WADE Group.
Rachman, A., & Mawardi, I. (2015). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, BI Rate terhadap Net Asset Value Reksadana Saham Syariah. Jurnal Ekonomi Syariah Teori dan Terapan, Vol. 2 No. 12.
Rahmawati, S. A., & Nuris, D. M. (2018). Pengaruh Faktor-Faktor Perekonomian Makro terhadap Kinerja Reksadana Pendapatan Tetap periode 2015-2017. Jurnal Nominal, Vol. 7 No. 2.
Rao, Z. u.-R., Tauni, M. Z., Iqbal, A., & Umar, M. (2017). Emerging market mutual fund performance: evidence for China. Journal of Asia Business Stuudies, Vol 11 No. 2, Emerald Publishing Limites.
Rasudu, Nur Azizah. (2020). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Kurs, Coupon Rate, dan Likuiditas Obligasi terhadap Harga Obligasi Pemerintah (Surat Utang Negara) Periode 2014-2016. Jurnal Ilmu Manajemen Sosial Humaniora. Vol.2 No. 2.
Sari, M. M., Mulyati, S., & Widarwati, E. (2019). The Effect of Stock Selection Skill, Market Timing Ability, Turnover Ratio and Cash Flow on Sharia Mutual Funds Performance (Case Study of Sharia Mutual Fund Companies Registered in OJK for the Period of 2011-2014). JABI (Journal of Accounting and Business Issues), 1(1), 69–78. https://ojs.stiesa.ac.id/index.php/jabi
Sigit Sanjaya, Yosi Yulia, Elfiswandi, Zerni Melmusi, Faradilla Suretno. 2020. Factors influencing equity fund performance: evidence from Indonesia. Investment Management and Financial Innovations, Volume 17, Issue 1, 2020
Septiaji, A., & Rahardjo, T. (2020). Pengaruh IHSG, Nilai Tukar, dan BI Rate terhadap Kinerja Reksa Dana Pendapatan Tetap (Studi Pada Reksa Dana Pendapatan Tetap yang Terdaftar Di Otoritas Jasa Keuangan Periode Tahun 2015 – 2019) . Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, Vol. 9 No. 1.
Silalahi, Ricardo. 2014, Aplikasi Kamus Bahasa Batak Toba Berbasis Android, Naskah Publikasi, Sekolah Tinggi Manajemen Informatika dan Komputer AMIKOM, Yogyakarta.
Sudirman. 2015. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Gorontalo: IAIN Sultan Amai Gorontalo.
Sugiyono. (2008). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung: ALFABETA.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: ALFABETA, CV
Sukanto, Eman & Widaryanti. (2015). Pengaruh Rate Bunga Deposito, Nilai Tukar Rupiah dan Besaran Inflasi terhadap Harga Obligasi Pemerintah Republik Indonesia (Periode 2009-2013). Jurnal Dinamika Ekonomi & Bisnis.Vol 12 No. 2
Sunaryo, D. (2019). Manajemen Investasi dan Portofolio. . Serang: CV Penerbit Qiara Media.
Suppa-Aim, Teerapan. 2010. Mutual Fund Performance In Emerging Markets: The Case of Thailand. Birmingham Journal of Accounting and Finance. University of Birmingham,
Ukhriyawati, C. F. (2017). Kinerja Reksadana Pendapatan Tetap Dengan Menggunakan Metode Sharpe, Treynor, Dan Jensen. Jurnal MEBIS Manajemen dan Bisnis.
Utari, G. D., S. , R. C., & Pambudi, S. (2015). Inflasi di Indonesia : Karakteristik dan Pengendaliannya. Jakarta: Bank Indonesia Institute. Seri Kebanksentralan No. 23.
Yudawanto, A., Hidayat, R. R., & Sulasmiyati, S. (2017). Analisis Kinerja Reksadana Pendapatan Tetap dengan Metode Sharpe, Treynor, dan Jensen. Jurnal Administrasi Bisnis. Jurnal Administrasi Bisnis, Vol. 45 No. 1, April.
Yuliah, Triana, L., & Suhandi. (2020). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Yield to Maturity Obligasi Korporasi. Jurnal Ilmu Keuangan dan Perbankan (JIKA), 104.
Malik, Abdul. Inflasi Bisa di Bawah 2 Persen, Reksadana Pendapatan Tetap Berpeluang Menguat. 2020. https://www.bareksa.com/berita/reksa-dana/2020-10-23/inflasi-bisa-di-bawah-2-persen-reksadana-pendapatan-tetap-berpeluang-menguat (diakses 20 Februari 2021).
Badan Pusat Statistik. Indeks Harga Konsumen dan Inflasi Bulanan Indonesia, 2006-2021. https://www.bps.go.id/statictable/2009/06/15/907/indeks-harga-konsumen-dan-inflasi-bulanan-indonesia-2006-2021 (di akses pada 6
